Talousarvioesitys 2008
36. VALTIONVELAN KOROT
Selvitysosa:Valtion velanhoidossa tavoitteena on velasta aiheutuvien kustannusten minimointi kuitenkin niin, että siitä aiheutuvat riskit kuten luottoriski, korkoriski, valuuttakurssiriski ja jälleenrahoitusriski pidetään hyväksyttävällä tasolla.
Lainanotto toteutetaan pääasiassa pitkäaikaisia euromääräisiä kiinteäkorkoisia sarjaobligaatioita hyväksi käyttäen. Tämä turvaa vallitsevissa rahoitusmarkkinaolosuhteissa rahoituksen saatavuuden ja valtion maksuvalmiuden mahdollisimman edullisin kustannuksin.
Markkinoilla tyypillisesti vallitsevasta korkorakenteesta seuraa, että pitkäaikainen kiinteäkorkoinen varainhankinta on lyhytaikaisiin korkoihin sidottua velanottoa kalliimpaa. Korkoriskin hallinnan tarkoituksena on muuttaa velan korkokustannusten herkkyyttä yleisen korkotason muutoksille siten, että korkokustannukset olisivat pitkällä aikavälillä mahdollisimman matalat mutta kuitenkin niin, että korkotason mahdollinen odottamaton nousu ei lisää korkomenoja kestämättömällä tavalla. Euroalueen yleisen korkotason nousu yhdellä prosenttiyksiköllä lisäisi velan korkokustannuksia noin 200 miljoonalla eurolla vuonna 2008.
Valtiovarainministeriö on määritellyt budjettivelan tavoitteellisen korkoriskiaseman ns. vertailusalkun avulla. Vertailusalkku määrittää tilastolliseen analyysiin perustuvan velan optimaalisen korkorakenteen, joka valitulla riskitasolla minimoi kustannukset pitkällä aikavälillä. Budjettivelan korkoriskiasemaa suhteessa valittuun vertailusalkkuun säädellään valtiovarainministeriön asettamien riskirajojen puitteissa pääsääntöisesti johdannaissopimuksilla.
Valuuttakurssiriskiä sisältävää velkaa oli joulukuun 2006 lopussa n. 45 miljoonaa euroa eli 0,1 % budjettitalouden velasta. Valuuttariski on poistunut helmikuussa 2007 viimeisten valuuttaerien erääntyessä. Uudessa toiminnassa valuuttariskiä ei oteta.
Velanhoidon toimenpiteet toteutetaan pääosin markkinaolosuhteiden mukaisesti ja siten toteuma saattaa poiketa käytetyistä laskentaolettamuksista markkinaolosuhteiden niin edellyttäessä.
Hallinnonalan määrärahat vuosina 2006—2008
| v. 2006 tilinpäätös 1000 € |
v. 2007 varsinainen talousarvio 1000 € |
v. 2008 varsinainen talousarvio 1000 € |
Muutos 2007—2008 |
|||
| 1000 € | % | |||||
| 01. | Valtionvelan korko | 2 245 287 | 2 328 700 | 2 343 000 | 14 300 | 1 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 90. | Valtionvelan korko (arviomääräraha) | 2 245 287 | 2 328 700 | 2 343 000 | 14 300 | 1 |
| (03.) | Valuuttamääräisen velan korko | — | — | — | — | — |
| 09. | Muut menot valtionvelasta | 16 066 | 19 000 | 21 000 | 2 000 | 11 |
| 20. | Palkkiot ja muut menot valtionvelasta (arviomääräraha) | 16 066 | 19 000 | 21 000 | 2 000 | 11 |
| Yhteensä | 2 261 353 | 2 347 700 | 2 364 000 | 16 300 | 1 | |