Talousarvioesitys 2003
36. VALTIONVELAN KOROT
Selvitysosa:Valtio pyrkii velanhoidossa korkomenojen minimointiin pitkällä tähtäimellä pitäen riskit hyväksyttävällä tasolla. Yhteisvaluutta-alueen synnyn jälkeen velanhoidon painopiste on siirtynyt valuuttakurssiriskin hallinnasta korkoriskin hallintaan. Vuoden 2003 lopussa valuuttamääräisen velkakannan arvioidaan olevan noin 10 % budjettitalouden velasta.
Mitä enemmän velasta on lyhytaikaiseen korkoon sidottua, sitä pienemmät korkomenot ovat pitkällä aikavälillä keskimäärin, mutta korkomenojen muutokset ovat suurempia. Velanhoidossa valitaan sellainen pitkäaikaisiin ja lyhytaikaisiin korkoihin sidotun velan suhde, jolla korkokustannukset ovat mahdollisimman alhaiset ilman, että korkomenojen lisäyksen mahdollisuus kasvaisi liian suureksi. Laskelma on laadittu olettaen, että vaihtuvakorkoisen velan osuus nettovelasta on noin 25 %:n tasolla vuonna 2003.
Lainanotto toteutetaan nk. likviditeettistrategian mukaisesti, mikä turvaa rahoituksen saatavuuden ja maksuvalmiuden mahdollisimman edullisin kustannuksin. Likviditeettistrategia perustuu sarjaobligaatiolainoihin, joilla käydään aktiivisesti jälkimarkkinakauppaa. Lainojen likviditeetti edellyttää lainojen riittävän suurta kokoa, markkinatasoista tai markkinatasoa lähellä olevaa kuponkikorkoa, sopivaa juoksuaikaa ja jälkimarkkinoiden toimivuutta. Lainakannan likvidisyyttä parannetaan konvertointien avulla, joissa vaihdetaan velkasalkusta epäsopivia lainoja uusiin likvideihin lainoihin. Velan takaisinostojen jatkaminen myös nettolainanottotarpeen vallitessa turvaa lainakannan uudistumisen.
Velanhoidon toimenpiteet toteutetaan markkinaolosuhteiden mukaisesti ja siten toteuma saattaa poiketa käytetyistä laskentaolettamuksista markkinaolosuhteiden niin edellyttäessä. Määrärahatarpeet on arvioitu seuraavien velan rakenneoletusten perusteella.
Velan rakenne (%) | ||||
---|---|---|---|---|
31.12.2000 | 31.12.2001 | 31.12.2002 | 31.12.2003 | |
Vaihtuvakorkoisen velan osuus | 8 | 19 | 25 | 25 |
Valuuttamääräisen velan osuus | 16 | 15 | 14 | 10 |
Jälkimarkkinoilla likvidiysstrategiaan kuuluvien lainojen osuus | 52 | 57 | 55 | 64 |
Budjettitalouden velan määrä nimellisarvoisena ja markkina-arvoisena esitetään momentin 15.03.01 perustelujen selvitysosan yhteydessä.
Hallinnonalan menot luvuittain vuosina 2001—2003
|
|
v. 2001 tilinpäätös 1000 € |
v. 2002 varsinainen talousarvio 1000 € |
v. 2003 esitys 1000 € |
Muutos 2002—2003 |
|
1000 € | % | |||||
|
|
|
|
|
|
|
01. |
Euromääräisen velan korko |
3 444 374 |
3 159 000 |
3 060 000 |
- 99 000 |
- 3 |
03. |
Valuuttamääräisen velan korko |
631 958 |
591 000 |
483 000 |
- 108 000 |
- 18 |
09. |
Muut menot valtionvelasta |
16 030 |
17 000 |
19 000 |
2 000 |
12 |
|
Yhteensä |
4 092 361 |
3 767 000 |
3 562 000 |
- 205 000 |
- 5 |